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黄金稳守4530美元一线 资金持续涌入凸显「长钱」看多格局

2025-12-29 10:21:07 | 浏览 1594

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盘面走势:金价高位震荡 银价剧烈分化
2025
1229日,亚洲时段,现货黄金交投于每盎司4,537美元附近,延续上周创出历史新高后的高位整理格局,多空围绕4,530–4,550美元区间展开拉锯。 与之形成对比的是白银波动更为剧烈,盘中一度冲破每盎司83美元关口,再刷历史新高后迅速回落,显示贵金属板块内部的轮动与分化特征正在放大。

宏观预期:2026年降息押注与美元走软共振
市场目前预计,美联储在2026年可能实施两次降息,联邦基金利率期货交易隐含的路径显示,宽松周期延续的概率正在上升。 同时,投资者担忧美国财政赤字与主权债务可持续性,令美元中长期走弱预期升温,推动部分避险与配置资金从美元资产流向黄金等实物资产。

资金流向:黄金ETF持仓逼近疫情高位
世界黄金协会与多家机构数据显示,今年除5月外,全球黄金ETF每月均录得净流入,总持仓规模持续攀升。 其中,道富集团旗下SPDR Gold Trust今年持仓增幅已超过20%12月下旬单日增持3–4吨的情况多次出现,反映出机构长线资金在高位仍在持续加仓。

央行买盘:官方储备调整提供硬底支撑
世界黄金协会最新报告指出,202510月全球官方黄金储备净增53吨,环比增长36%,创下年内单月净购金新高;截至10月底,全球央行年内累计净购金量达254吨。 分析人士称,欧美债务压力与地缘风险加剧,使越来越多央行将黄金作为对冲信用与制裁风险的重要工具,配置比例有望在未来数年稳步抬升,为金价提供结构性硬支撑

前景研判:年底前或指向4680 5000美元成中期关键关口
部分投行与贵金属机构预计,在降息预期与官方/ETF买盘共振下,黄金下一阶段技术目标或指向每盎司4,686美元,上破后有机会在2026年上半年挑战5,000美元关口。 不过,机构亦提醒,短线涨幅过快、白银剧烈波动以及印度等实物消费国出现贴水扩大的迹象,意味着高位震荡与阶段性深度回调的风险正在累积,投资者需更重视仓位与风险管理。

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